جولدمان ساكس: الجنيه المصري مقوّم بأقل من قيمته العادلة ونتوقع ارتفاعه ﺃﻣﺎﻡ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺧﻼﻝ 2026
أكد بنك “جولدمان ساكس” في تقرير حديث أن الجنيه المصري لا يزال مقوّمًا بأقل من قيمته العادلة، ما يعزز فرصه في تحقيق ارتفاع خلال عام 2026.
وﺗﺼﺪر اﻟﺠﻨﻴﻪ اﻟﻤﺼﺮي، ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻠﻴﺮة اﻟﺘﺮﻛﻴﺔ، واﻟﺴﻴﺪي اﻟﻐﺎﻧﻲ، واﻟﻨﺎﻳﺮا اﻟﻨﻴﺠﻴﺮﻳﺔ، ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻮاﻋﺪة ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ واﻟﻤﺒﺘﺪﺋﺔ، خاصة ﺑﻤﻨﻄﻘﺔ أوروﺑﺎ واﻟﺸﺮق اﻷوﺳﻂ وأﻓﺮﻳﻘﻴﺎ، ﺑﻌﺪ ﺗﺤﻘﻴﻘﻬﺎ ﻋﻮاﺋﺪ إﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻗﻮﻳﺔ ﺗﺠﺎوزت 10% ﺧﻼل ﻋﺎم 2025.
ووﻓﻘًﺎ ﻟﻠﺘﻘﺮﻳﺮ، فمن المتوقع أن ﻳﺴﺘﻤﺮ اﻟﺠﻨﻴﻪ ﻓـﻲ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻓـﺮص اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﺟـﺬاﺑـﺔ ﺧــﻼل ﻣﺴﺘﻔﻴﺪاً ﻣﻦ ﺑﻴﺌﺔ دوﻻرﻳـﺔ أﻛﺜﺮ اﺳﺘﻘﺮاًرا وﻫـﺪوًءا، ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪﻫﺎ اﻟﻌﺎم اﻟﻤﺎﺿﻲ.
وﻳﺮى جولدمان ساكس أن اﻟﺠﻨﻴﻪ اﻟﻤﺼﺮي واﻟﻨﺎﻳﺮا اﻟﻨﻴﺠﻴﺮﻳﺔ واﻟﺸﻴﻠﻴﻨج اﻟﻜﻴﻨﻲ ﻣﺮﺷﺤﺔ ﺑﻘﻮة ﻟﺰﻳﺎدة ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻧﺘﻴﺠﺔ اﻻرﺗــﻔــﺎع اﻟﻤﻠﺤﻮظ ﺑﺄﺻﻮل اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎت اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ، مؤكداً أن ﻫﺬا اﻟـﻨـﻤـﻮ ﻓــﻲ اﻻﺣـﺘـﻴـﺎﻃـﻲ اﻟـﻨﻘﺪي ﻣﻨﺢ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﻴﺔ “وﺳﺎدة ﺣﻤﺎﻳﺔ” إﺿﺎﻓﻴﺔ وﻗﺪرة أﻛﺒﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﻤﻮد أﻣﺎم اﻟﻬﺰات اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺨﺎرﺟﻴﺔ، ﻣﻤﺎ ﻳﻌﺰز ﺟﺎذﺑﻴﺘﻬﺎ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ.
ﻛﻤﺎ أﺷﺎر اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ إﻟﻰ أن اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻻﻗـﺘـﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻤـﻌﺘـﻤﺪة ﺗُﻈﻬﺮ أن اﻟﺠﻨﻴﻪ ﻻ ﻳﺰال ﻣﻘّﻮًﻣﺎ ﺑﺄﻗﻞ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺘﻪ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﺣﺘﻰ اﻵن، ﻣﻤﺎ ﻳﻔﺘﺢ اﻟﺒﺎب أﻣــﺎم اﺣﺘﻤﺎﻻت ﺻﻌﻮده ﺧـﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﻘﺒﻠﺔ، ﻣﻨﻮﻫًﺎ ﺑﺄن ﻫﺬه اﻟﻌﻤﻼت ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺑﻘﺪرﺗﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻋﻮاﺋﺪ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﻣﻊ ارﺗﺒﺎط ﻣﻨﺨﻔﺾ ﺑﻤﻮﺟﺎت ﺗﻘﻠﺐ اﻟﺪوﻻر اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ، ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻌﻠﻬﺎ أداة اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻣـﺘـﻤـﻴـﺰة وﻏــﻴــﺮ ﻣـﺮﺗـﺒـﻄـﺔ ﺑـﺎﻟـﺘـﻘـﻠـﺒـﺎت اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ.
وأﻓﺎد اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺑﺄن اﺳﺘﻘﺮار اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟـﻜـﻠـﻲ ﻓــﻲ ﻣـﻨـﻄـﻘـﺔ أوروﺑـــــﺎ واﻟــﺸــﺮق اﻷوﺳﻂ وأﻓﺮﻳﻘﻴﺎ أﺳﻬﻢ ﻓﻲ دﻋﻢ أداء اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻤﺤﻠﻴﺔ.
واﺳـﺘـﻨـﺪ اﻟـﺘـﻘـﺮﻳـﺮ، ﻓــﻲ رؤﻳــﺘــﻪ ﻟﻌﺎم ،2026 إﻟــﻰ أن ﺗــﺮاﺟــﻊ اﻟــﻔــﻮارق ﻓﻲ اﻷداء اﻻﻗـــﺘـــﺼـــﺎدي ﺑــﻴــﻦ اﻟـــﻮﻻﻳـــﺎت اﻟﻤﺘﺤﺪة وﺑﻘﻴﺔ دول اﻟـﻌـﺎﻟـﻢ ﺳﻴﺆدي ﺑـﺎﻟـﻀـﺮورة إﻟــﻰ إﺿـﻌـﺎف ﻗــﻮة اﻟــﺪوﻻر ﺗﺪرﻳﺠًّﻴﺎ، ﻧﺘﻴﺠﺔ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ.
ورﻏـــــﻢ اﻟـــﻤـــﺮوﻧـــﺔ اﻟــﻤــﻔــﺎﺟــﺌــﺔ اﻟـﺘـﻲ أﻇﻬﺮﻫﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺳﺎﺑﻘﺎ، ﻓﺈن اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﺗﺸﻴﺮ إﻟﻰ اﺳﺘﻤﺮار ﺣﺎﻟﺔ اﻟـﺘـﺠـﺎذب اﻟـﺘـﻲ ﺳﺘﻔﻀﻲ ﻓـﻲ اﻟﻨﻬﺎﻳﺔ إﻟﻰ ﻫﺒﻮط أﻗﻞ ﺣﺪة ﻓﻲ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪوﻻر، ﻣﺪﻓﻮًﻋﺎ ﺑﺘﺤﺮﻛﺎت اﻟﻌﻤﻼت اﻷﻛﺜﺮ ﺗﺄﺛًﺮا ﺑﺎﻟﺪورات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ.
